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IL VALUE INVESTOR CHE SMASCHERA I BILANCI · GREENLIGHT CAPITAL
Value con short attivista: lungo su aziende sottovalutate, corto su bilanci truccati e mode insostenibili.
David Einhorn ha fondato Greenlight Capital nel 1996 con meno di un milione di dollari, costruendo la reputazione di analista di bilanci più temuto di Wall Street. La sua denuncia pubblica dei conti di Lehman Brothers nel maggio 2008 — quattro mesi prima del fallimento — resta uno dei richiami più profetici della storia finanziaria.
Il suo libro "Fooling Some of the People All of the Time" racconta la battaglia di sei anni contro Allied Capital, tra accuse di frode e indagini: alla fine ebbe ragione lui. La sua presentazione di uno short a una conferenza può ancora far perdere a un titolo il 5% in un'ora.
Dopo anni difficili durante la mania growth, il suo value investing tradizionale è tornato a produrre risultati eccellenti nel 2022–2024, mentre le mode che aveva shortato si sgonfiavano.
Le posizioni di Greenlight Capital sono pubbliche: guarda il portafoglio 13F di Greenlight Capital oppure seguilo spiegato nell'app.
La profondità forense: legge i bilanci come un revisore ostile, cercando la voce che non torna. Le sue tesi sono lezioni di analisi fondamentale.
Le posizioni long sono nei 13F trimestrali; gli short non vi compaiono, ma Einhorn li annuncia spesso pubblicamente.